7月31日晚，加密货币主要币种全线跳水。阻抑发稿，比特币跌超3%，以太坊跌3%，狗狗币跌2.31%。

CoinGlass数据深入，畴前24小时内币圈超9万东说念主爆仓，爆仓金额达到了3.62亿好意思元，其中多单爆仓2.36亿好意思元，空单爆仓1.26亿好意思元。

2026年上半年，比特币一语气两个季度收跌。肖似的情况在比特币历史上只发生过三次，分裂是2014年、2019年和2022年。

阴跌让阛阓容貌抓续低迷。

据21世纪经济报说念，对加密货币而言，加息预期的升温昭彰是一大千里重打击。这一逻辑不难聚首：比特币不产生任何现款流，其估值都备依赖异日流动性的预期。也便是说，抓有比特币的唯独收益来自下一个买家出更高的价钱。一朝无风险利率上涨，资金被蛊惑到有真确收益的金钱中去，比特币当然被最初抛售。

跟着国外场面抓续荡漾、地缘败坏推高油价，通胀压力卷土重来，阛阓正本预期的好意思联储降息周期在上半年出现急转。CME好意思联储不雅察深入，好意思联储9月加息概率升至约82%。

受此影响，机构资金抓续撤回。阻抑7月初，比特币现货ETF已一语气八周净流出。2026年第二季度，比特币现货ETF净赎回总数创下自2024年1月产物推出以来最大的季度资金流出。花旗致使悲不雅假定，异日一年内ETF都不会再有净资金流入记载。

宏不雅压力除外，比特币本人的微不雅结构也在恶化。2026年第一季度，公开上市的比特币矿企统统抛售了向上32000枚比特币，这一数字向上了2025年全年的总和。

而大规模抛售的根源在于减半后挖矿经济性急剧恶化。2024年4月减半后，每个区块的矿工奖励从6.25枚降至3.125枚。特别据深入，减半后，部分矿企的坐蓐老本高达78000好意思元，而现货价钱仅在63000至65000好意思元之间。

这也恰是鼓励矿企转型AI的关键身分之一。

（免责声明：著述实质和数据仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。）

裁剪|何小桃 易启江

校对|魏文艺

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