天风证券股份有限公司唐婕,张峰近期对万华化学进行盘考并发布了盘考论说《三季度功绩承压体育游戏app平台，新技俩稳步鼓吹》，本论说对万华化学给出买入评级，现时股价为76.99元。

万华化学(600309)

事件：万华化学发布2024年三季报，竣事贸易收入1476.04亿元，同比增长11.35%；包摄于上市公司股东净利润110.93亿元，同比下滑12.67%。按31.4亿股总股本诡计，竣事每股收益3.53元，每股臆测打算现款流6.15元。

其中第三季度竣事贸易收入505.37亿元，同比增长12.48%；包摄于上市公司股东的净利润29.19亿元，同比下滑29.41%。

中枢聚氨酯业务仍保合手销售畛域加多，玄虚毛利率受产物价钱连累而下滑，时分考验等或阶段性影响盈利。公司三伟业务板块前三季度贸易收入均竣事增长，且单季度均竣事同、环比增长。公司竣事玄虚毛利率15.38%，较旧年同时下滑1.38个百分点；单季度毛利率13.4%，同环比区别下滑4.0、1.9个百分点。公司前三季度时分用度率5.6%，较旧年加多约0.5个百分点；其中第三季度时分用度率5.8%，同环比区别加多0.1、0.4个百分点。

从具体臆测打算数据看，2024年前三季度，公司主贸易务中聚氨酯系列、石化系列、精采化学品及新材料系列区别竣事营收542、620、200亿元，较旧年同时加多41.7、101.1、24.1亿元，yoy+8.3%、+19.5%、+13.7%；单季度营收区别为188、224、70亿元，同/环比区别加多8.5%、42.4%、10.9%/4.7%、6.4%、2.1%。其中公司中枢聚氨酯业务前三季度销量410万吨，同比加多约14.2%；单季度竣事141万吨同/环比加多13.7%、2.2%。石化业务前三季度产量同比加多20.4%；单季度产量同比加多15%、环比下降5.8%；单季度销量环比下降6.4%。精采化学品及新材料业务前三季度销量同比增长21.4%；单季度同/环比区别加多16.3%、4.2%。

从价钱上看，24年三季度团员MDI价差环比有所扩大，而公司其他大都产物Q3走势偏弱；重复三季度烟台基地、匈牙利基地装配停产考验或对公司分娩和干系用度产生一定影响；共同导致Q3盈利水平下降。

在建工程技俩合手续鼓吹，孝顺公司始终成长。上半年公司完成了福建MDI技改扩产，公司接续推动乙烯二期、蓬莱一期建筑使命，此外公司公布与ADNOC等联结特种聚烯烃技俩，合手续升迁国外化水平。公司在建工程畛域接续延长，适度三季度末达到历史高位697亿元，在建工程/固定财富的比例为66%。

盈利预测与估值：公司部分产物价钱本年以来有所回落，都集产物价钱趋势、异日产能投放节拍，瞻望公司2024~2026年归母净利润区别为149、194、235亿元（2024年前值为171、202、253亿元），看护“买入”的投资评级。

风险教唆：竞争加重致产物价钱下降、原材料价钱大幅波动、新技俩程度及盈利情况低于预期、汇率波动风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据诡计，东莞证券卢立亭盘考员团队对该股盘考较为潜入，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利155.91亿，左证现价换算的预测PE为15.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级27家，增合手评级1家；当年90天内机构贪图均价为94.75。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资暴戾。

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