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《股票魔法师》是一册相配经典的竹帛，1000多东说念主评价，评分高达8.8，以我豆瓣已念书目574本书的警戒来看，能有这个分数的书澈底有原理。

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履行上，这本书讲了如何往返成长股的完整框架。

这本书的框架很完整：聚拢了基本面、时代面、风控等详细策略，看完之后我也给了5星。

这本书偏往返：并非价值投资读物，出入场主要把柄阛阓行情，不看PE和DCF。

这本书的主要品种是股票：况兼是好意思股，我大A可能也适用；期货的话，如果你莫得“主连”的图，需要筹议移仓换月的话，那么各主力合约因为不流通，不好分析往返量，本书对行情的分析是离不开往返量的。

这本书主要作念多：无人不晓，作念股票的基本上是多头，好意思股也一样。

不筹议杠杆：非保证金往返。

1，基本理念：奴婢硬人

作家也曾玩过价值投资，但作念过价投的皆知说念，你很可能买在半山腰，因为阛阓是有惯性的，估值和行情是不可兼得的。又要低廉，又要好，买了最佳能尽快涨起来，这种契机10年碰不到一次。林教头意识一个大佬，2012年白酒跌出黄金坑的时候卖房全仓茅台，但尔后10年来，你再也等不到这么的契机。

A股内部，林教头较可爱的公司之一迈瑞医疗，还是横盘了3年了。之前听价投派的投资者说，一般拿住3年，你的票就能升起，3年不行就5年——迈瑞还是横盘3年了，除非你跟巴菲特一样有上千亿好意思元的资金，不然我不信哪个散户有这么的耐性。

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是以作家废弃了价投，转向跟大A游资一样的“买强”策略，并总结了SEPA原则：

趋势：不是因为估值低廉了，有安全旯旮了才买，而是行情处于上升通说念中即可筹议买入，哪怕PE高得吓东说念主。

出入场：不是上升趋势就能买，而是要寻找好中最佳的进、出场点。

基本面：不是只看图就行，而是背后要有基本面撑持，况兼同价值投资者详细地分析ROE、现款流并盘算DCF不同，成长股短期内爆发的原因在于净利润的增长，也就是增长惩处一切招架。

催化剂：增长是要有原因的，一些事件会带来净利润的旯旮增多，这种带来旯旮增多的要素就是催化剂。比如新产物上市、新结合上台、新战略利好、库存周期刚好到来、大致大毛二毛打了一仗……

具体落实到分析上，包括4个方面：基本面、时代面、往返量、阛阓基调。

那么，如果时代面和基本面产生冲突，优先筹议谁呢？优先筹议时代面，也就是选股的时候，是先把得那时代面格式的选出来，再从中一个个分析基本面。你的分析皆对，阛阓就是不认，那也船到急时抱佛脚迟，是以时代面优先。

图形颜面，但基本面不行，买不买呢？不买，因为莫得“协力”，赚不了大钱。

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有一些有警戒的读者还是看出来了，这本书所讲要领的底层逻辑就是戴维斯双击，寻找功绩增长（EPS）×阛阓入手热捧（PE）的票。许多东说念主知说念戴维斯双击，但趣味趣味趣味趣味皆懂，如何作念？这本书阐述白了。

2，阛阓的四阶段论

作家冷漠，一只股票的走势是存在四个阶段的，我仔细读了一下，和威科夫的往返法相吻合。作家所谓的第一到第四个阶段，其实就是威科夫所说的吸筹、高涨、派发、下降。

是以林教头对本书时代面部分的解读，是建立在威科夫往返法的基础上的，不作念过多赘述。之前写过威科夫往返法的解读：

《量价的机密，完全在这里了》

作家的买入点，亦然在高涨初期，买方放量淆乱阻力位（威科夫所说的JOC）。是以光看格式不行，必须聚拢往返量。下图就是放量JOC之后，下降是缩量的（LPS），意味着高涨需求很大，但下降没东说念主卖。从威科夫的不雅点看，JOC之后，出现缩量的LPS，在撑持位出现Spring的时候开端最佳。

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不知说念JOC、LPS、Spring是什么趣味趣味的，先看《量价的机密，完全在这里了》。

是以，为了能持到高涨趋势的票，作家给出了较为量化的主义。

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把柄驰名外汇往返员魏强斌先生的“势位态”表面，阛阓的四阶段论只是判断“势”，但要说能开端吧，却为之过早。威科夫也强调先看阛阓的配景，先判断是在吸筹，如故派发，至于开端，还需要从时代面上寻找更精确的位置。

3，基本面

好的股票，是基本面、时代面共振的。

关于成长股来说，EPS的增长惩处一切招架。是以成长股厚爱的是一个爆发性，至于价值投资者们阐扬的ROE、应收账款、杠杆率、现款流等，无所谓。

但既然是基本面分析，就不成光看名义上的EPS增速。因为作家是在好意思股进行往返的，好意思股投资者以机构为主导，是以很少出现大A的无厘头行情——比如川普得手，川大智胜涨停之类——好意思股的锻练投资者们如故不好忽悠的，他们会阐扬：净利润的增速如何？能继续多久？实在度有若干？

是以分析这个，需要少许财务基础，看林教头写的《七步读懂财务报表》就行了。

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这里就纪录几个重点：

EPS增长是不够的，要道是要超预期，这个跟A股是一个趣味趣味趣味趣味。

因为EPS超预期频频源自行业高景气，是行情赏饭吃，是以如果一家公司超预期，业内其他公司也有可能也超预期。

景气度是不错继续的，如果一家公司的功绩超预期，接下来几个季度也有望继续超预期。

上市公司是会作念预期管束的，分析师会特意保守地提供功绩估计，等季报发布了，超预期，股价才会涨，阛阓才会认为XX分析师真午逼。反之，如果分析师过于乐不雅地估计，临了季报发布了，盈利如实大涨，但莫得超预期的话，反而会引来股价下降（和A股一个趣味趣味趣味趣味，老股民们皆明晰）。这确认了什么呢？确认咱们不成只看功绩超预期就行，因为这是一个多量面目，还要望望是不是果然有旯旮改善的逻辑，也就是超预期的故事能不成说得通。

如果是果然超预期（不是分析师特意的），那么当功绩发布之后，分析师会朝上修正他们对该公司全年盈利的预期，不错寻找这些朝上修正预期的公司。

你需要寻找的不光是最近一个季度同比高涨的公司，况兼这家公司畴前2~3个季度中要入手盈利。

许多成长股基金司理条目最近1~3个季度中至少要有20%~25%的同比增长。

真实奏效的公司在其成为明星股时期一般会有30%~40%甚而更大的利润增幅。牛市中你不错将你的最低值建立得更高少许，比如最近2~3个季度净利润增幅40%~100%。

净利润的增速的增速（二阶导）也如果递加的，比如这个季度增长20%，下个季度增长至少21%。天然万事莫得完好，偶尔一个季度莫得加快也没问题，但举座的增长趋例必须是在的。

如果一个行业皆高景气，那就买龙头——当大盘还在走熊的时候，那些抗跌的、第一个拐头朝上的即是。作家明确指出，他是以“解围的步调”来界说龙头的，第一个爆发高涨的就是龙头。

炒过一波的很难再炒，是以要阐扬更新的产业、公司。

一言以蔽之，基本面的分析是以EPS的增长为中枢，基于相对主不雅的念念维进行判断的，需要投资者有少许生意的判断力，况兼作家的警戒皆在好意思股，能不成适用于A股，说不准。

4，找精确买点

驰名外汇往返员魏强斌先陌生远过“势位态”表面：先看大趋势，是不是朝上？是了，才去寻找位置（撑持位），然后在这个位置上，出现合适的格式作念多。

这和威科夫的不雅点总体上是一致的：先看大配景，空头阛阓下不作念多，多头阛阓下不作念空。作念多的话，在撑持位隔邻，出现缩量的Spring格式时参加。

如果莫得量价分析的基础，建议先看《量价的机密，完全在这里了》。

《股票魔法师》的要领，和威科夫的内核一样，是以相识起来相配容易。作家明确示意，上来就看什么“格式”而不分析阛阓配景的，就像只是因为我方胆固醇主义下降了就认为尿毒症好了一样。

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从下图不错看出，作家购买的点，基本上是JOC淆乱颠簸区间（TR）后，在《新威科夫往返法》中，孟洪涛宗旨的是保守的作念法——JOC后先不买，等一部分出货，出现缩量下降（LPS）后再参加。

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关系词本东说念主的真实感受是，如果阛阓强盛，你根柢等不来肖似LPS的回撤，你只可眼看着股价通盘飞驰朝上。

是以要契机，如故要风控，这是门艺术。

作家说最佳的位置不是具体某根撑持位，那皆是你我方画在图表上YY的东西，合适的“位”是一派区域，这个区域叫作念“牢固期”，也就是威科夫说的LPS的位置：在这个位置上，原先赚了钱的一部分入手出货，然则阛阓并不奴婢，阐扬为小碎步、缩量的回撤，下降保管在一个较小的幅度中。

而下图标有“第二阶段”的大涨，不错相识为威科夫说的SOS或JOC格式：一种高涨相配顺畅、无阻力的嗅觉，和“牢固期”酿成显然对比。

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是以我才说，《股票魔法师》对图表的解读，和威科夫是重复的。

5，波动收缩轨则（VCP）

威科夫说，高涨后的LPS，阐扬为缩量小碎步：卖得磨磨唧唧，下降不干脆，没东说念主卖，跌不顺畅。

《股票魔法师》说：我选择的买点，是在牢固期内，波动握住收窄，同期往返量显然收缩。

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这不是一样么！

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上图是书中贴出来的VCP模式，先是一轮相比大的下降，继续时分也较长，波动率31%；朝上修正后，再回撤，但这一次唯有17%；接着是8%、3%……每当下降的时候，往返量是收缩的，阐扬为阛阓不想卖，一直到临了空头的力量更少了，波动率小+往返量少。

这个VCP模式背后的力量是供求关系，而不是某种时代主义大致格式，这少许也和威科夫重复。

当VCP握住削弱波动率后，庄家吸筹达成，机构大资金参加，会出现放量的JOC或VDB。随后阛阓参加奴婢情景，阐扬为高涨顺畅，固然会有出货、下降，但磨磨唧唧跌不动，并追随往返量下降（LPS）。高涨顺畅且往返量大，示意需求昌盛，当下降的时候，跌幅小且往返量小，确认供应少。

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有一种面目，我在威科夫的体系里莫得看到，但在本书中获得了讲授。那就是牢固期后的价钱一霎升高面目。

如图，股价在某处有一个放量的一霎升高，看似是一次奏效的JOC，但随后阛阓就入手回撤，并掉到强撑持位之下。这种情况是因为一霎间出现了什么利好，出现超买，也就是威科夫体系中的BC面目。超买之后需求贫寒，例必引起回撤。但这种面目出现后不一定会参加派发阶段，可能引起新一轮高涨。

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6，更精确的买点：调节期

再归来魏强斌的“势位态”表面：一直到VCP面目出现，皆还只是停留在“位”的层面。是不是在这个“位”上皆不错狂妄买呢？天然不是。

临了一个是寻找“态”，就是恰当高涨格式的信号。在威科夫体系里，可能是Spring面目，在国内散户眼里，可能是肖似“红三兵”之类的东西。

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在《股票魔法师》里，这个买点称为调节点：临了的阻力线，可惜的是作家莫得明确界说这条阻力线的位置，不外如果你老到威科夫往返法，应该不难判断。

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上图VCP握住缩窄，且追随成交量下降，此时股票跌不动，卖的少，是以往返量小。此时只消有少许点需求参加就能把股价推高。这种位置就是作家所说的调节点。调节点前后变化相配显然：往返量从险些莫得，到一霎放大，被迫型从萎缩，到出现顺畅的大阳线。

那么，是在调节点买入，如故淆乱调节点之后，出现JOC的时候买入？不管是作家如故威科夫，皆宗旨后者。咱们不要估计阛阓，只是奴婢阛阓。固然买得贵了少许点，但换来了笃定性。

但寰球莫得100%笃定的，尤其在老本阛阓。

如果JOC奏效，就示意阛阓参加了高涨阶段，因此需要看到奴婢——阛阓招供了牛市的驾临，高涨顺畅，下降迂缓。价钱即使有回撤，但波动不大，举座在MA20均线之上，不管如何说，筹谋你的往返，往返你的筹谋，不要因此东说念主为地止损，如果莫得触发那时筹谋的止损线，那就拿着。

7，风控

专科与业余的投资者之间的区别，就在于他们是否把风险戒指放在第一位。

以下是重点纪录：

作念一份救急手册，想好任何可能发生的事情，万一发生了，你如何玩忽。

让你的预期损失=收益/2，如果你的奏效投资中，平均收益率是15%，那么开动止损建立在7.5%，最多不跨越10%。

如果股价波动太大，意味着行情不好，可能参加了派发，而不是“顺畅”高涨，因此更不应该放宽止损，不得将开动止损大于10%。下图是准确率为40%时，相似是2:1的盈亏比，收益率的不同。不错看到，开动止损10%，预期收益20%时，这个系统的收益率是最大的。当你放宽亏空，比如允许亏空30%，但预期收益率放大到60%时，你是亏的。

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如果阛阓环境不好，你的准确率不才降，应该作念的是减少开动止损和预期收益，比如原来开动止损是10%，目下不错裁减到5%支配，而预期收益也从20%裁减到10%。

单笔风险最多允许下降10%，且一朝发生，对总账户的影响不得跨越0.5%，不错推算出作家使用的开动仓位是5%：比如100万老本，当先建仓仅用5万，如果下降10%就是损失5000元，刚好是总账户的0.5%。但个东说念主认为这个决策偏保守，不错筹议使用凯利公式来盘算科学仓位。

汇集持股，一般4~6只，如果是4只，每一只仓位25%。漫步化会让你的功绩变鄙俗。

当盈亏比达到3倍时，迁移止损使之盈亏均衡，即不成让盈利的头寸变亏空。

学会这么的东说念主生形而上学：期待最佳的事情开云体育，并准备玩忽最坏的事情。

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